Por Isaac Cohen*
El banco central de Estados Unidos decidió, la semana pasada, aumentar la tasa de interés de los fondos federales en un cuarto de punto porcentual, entre 1.75 y 2.0 por ciento. Este es el segundo aumento de este año, con dos adicionales esperados hacia fin de año, uno más de los previstos en marzo. Con el desempleo en descenso a 3.8 por ciento, tasa que no se veía desde 2,000, y la inflación cercana a la meta de 2 por ciento, la Reserva Federal está cerca de alcanzar su mandato dual de máximo empleo con estabilidad de precios.
Las proyecciones divulgadas también la semana pasada son que la inflación permanecerá cercana a la meta y el desempleo descenderá a 3.5 por ciento hacia fin de año, la tasa más baja de los últimos cincuenta años. En esas condiciones, la proyección es que el año entrante habrá al menos tres alzas en la tasa de interés. Además, la declaración emitida al final de la reunión del Comité de Mercado Abierto omitió una frase incluida en comunicados anteriores, diciendo que la tasa de interés “podría permanecer, durante algún tiempo, a niveles más bajos que los esperados que prevalezcan a largo plazo.” www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/monetary20180613a1.pdf
Cómo responder la pregunta si la postura de la política monetaria es ¿expansiva o restrictiva? Quizás la respuesta es ninguna de ellas. Como la describe el Presidente Raphael Bostic del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, “queremos estar seguros que la economía no está sobrecalentándose, pero también no queremos que la política monetaria se vuelva muy restrictiva y que amenace ahogar la expansión.” www.frbatlanta.org/-/media/documents/news/speeches/2018/06/2018-06-18-bostic-path-to-economic-resilience.pdf
*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.
