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Por Comité para un Presupuesto Federal Responsable
El aumento de los tipos de interés está disparando la deuda.
21 de mayo de 2026
El bono del Tesoro a 30 años alcanzó su rendimiento más alto en casi 19 años, un 5,2%, y otras tasas de interés se acercan a máximos similares . Esta semana, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años llegó al 4,7%, alrededor de 55 puntos básicos por encima de las proyecciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO). Si las tasas de interés se mantienen tan por encima de las proyecciones en toda la curva de rendimiento, esto tendría importantes consecuencias fiscales. Bajo este escenario, estimamos:
- La deuda aumentaría en 2 billones de dólares adicionales en una década, alcanzando el 125% del Producto Interno Bruto (PIB) para 2036.
- Los costes de los intereses aumentarían desde un récord del 3,2% del PIB (970.000 millones de dólares) en 2025 hasta el 5,3% del PIB (2,5 billones de dólares) en 2036.
- Los intereses consumirían el 30% de los ingresos en 2036, frente al 19% en 2025.
- Por hogar, los costos de los intereses aumentarían de 7.900 dólares en la actualidad a 17.000 dólares en 2036.
- Los costes de los intereses se convertirían el próximo año en el segundo programa gubernamental más importante , superando a la defensa, Medicare y Medicaid.
- Los intereses consumirían el 30% de los ingresos en 2036, frente al 19% en 2025.
- Por hogar, los costos de los intereses aumentarían de 7.900 dólares en la actualidad a 17.000 dólares en 2036.
Los costes de los intereses podrían aumentar en 2 billones de dólares.
Si los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen 55 puntos básicos por encima de las proyecciones de la CBO durante la próxima década, el gobierno federal gastaría 2 billones de dólares adicionales en intereses. En este escenario, los costos de los intereses se multiplicarían por 2,5, pasando de 970 mil millones de dólares en el año fiscal 2025 a 2,5 billones de dólares en 2036. La deuda, en este caso, aumentaría de alrededor del 100 % del PIB actual a un récord del 125 % en 2036, en comparación con el 120 % según las proyecciones de la CBO.
Los intereses podrían consumir el 30% de los ingresos.
Los costes de los intereses como porcentaje del PIB ya han superado el récord del 3,2% . y alcanzaría el 5,3% del PIB en 2036 si los tipos de interés se mantienen elevados. En este escenario, los intereses consumirían casi el 30% de los ingresos totales en 2036, frente al 19% actual y el 12% de media durante el último medio siglo.
Los intereses por hogar podrían duplicarse.
El monto neto de intereses por hogar que paga el gobierno federal superó los $7,300 en el año fiscal 2025. Si las tasas de interés se mantienen 55 puntos básicos por encima de las proyecciones, el costo neto de intereses por hogar superaría los $11,000 para el año fiscal 2030 y los $17,000 para 2036. Las tasas más altas explican aproximadamente $2,000 adicionales por hogar de este incremento.
El interés podría desplazar otros gastos.
Actualmente, el gobierno federal gasta más en intereses que en Medicaid, defensa nacional y el total de gastos discrecionales no relacionados con la defensa. Con tasas de interés más altas, los costos de los intereses superarían el gasto de Medicare el próximo año (en el año fiscal 2027), convirtiéndolo en el segundo programa gubernamental más grande. Para 2036, el gobierno federal gastaría casi tanto en intereses como en el programa de jubilación de la Seguridad Social.
Con R>G, Estados Unidos podría enfrentarse a una espiral de deuda.
Cuando el tipo de interés medio de la deuda (R) supera la tasa de crecimiento económico (G), la deuda puede empezar a aumentar de forma rápida e incontrolable. Con tipos de interés más altos para la nueva deuda, R > G para 2029, y para finales de la década, los intereses de la deuda podrían situarse 75 puntos básicos por encima de la tasa de crecimiento. Con una brecha tan grande, la deuda aumentaría rápidamente incluso si los responsables políticos equilibraran la parte del presupuesto que no corresponde a intereses.
La combinación de altos niveles de deuda y una gran brecha entre ingresos y crecimiento puede conducir a una espiral de endeudamiento , donde el aumento de los costos de los intereses incrementa la deuda, el aumento de la deuda eleva las tasas de interés (y ralentiza el crecimiento), el aumento de las tasas eleva los costos de los intereses, y la relación deuda/PIB crece a un ritmo cada vez mayor e insostenible. Esto podría, en última instancia, desencadenar una crisis de deuda.
La deuda de los consumidores se volvería más costosa.
Una mayor rentabilidad de los bonos del Tesoro también puede elevar los tipos de interés que pagan los estadounidenses de a pie por sus hipotecas , préstamos para automóviles y préstamos comerciales.
Por ejemplo, un aumento de 55 puntos básicos en las tasas hipotecarias incrementaría los pagos mensuales de una hipoteca de 500.000 dólares a 30 años en casi 200 dólares y el costo total de la hipoteca en 64.000 dólares. Para una hipoteca de un millón de dólares, el mismo cambio en las tasas aumentaría los pagos mensuales en 350 dólares y el costo total en casi 130.000 dólares.
No hay tiempo que perder para afrontar la deuda.
Los legisladores deben trabajar tanto para reducir las tasas de interés como para evitar que las tasas elevadas desplacen otras prioridades o provoquen una crisis fiscal . La mejor manera de lograr estos objetivos es mediante la reducción del déficit, lo que puede ayudar a la Reserva Federal a bajar las tasas al disminuir las presiones inflacionarias a corto plazo, ejercer presión a la baja sobre las tasas a largo plazo al reducir el efecto de desplazamiento económico y disminuir la carga de la deuda sobre la que el gobierno debe pagar intereses. Con la deuda acercándose a niveles récord , no hay tiempo que perder.
